景顺长城标普消费ETF（159529）涨停，溢价率高达27%！高溢价从何而来？一般投资者能买吗？专家提示4大危险

发布时间：2025-05-14　点此：475次

来历：新浪基金

迷人的景顺长城标普消费ETF（159529）涨停，溢价率高达27%！高溢价从何而来？普通投资者能买吗？专家提醒4大风险的图片

　　1月6日，多只美股ETF在A股商场体现微弱，其间尤以景顺长城标普消费ETF（159529）最火爆，尾盘冲击涨停，溢价率超27%，全天成交额32.79亿元。

　　与此一起，纳指100ETF（513390）涨幅超越3%，美国50ETF（159577）、美国50ETF（513850）、纳指ETF（159941）等涨幅均超越2%，溢价均在5%-10%之间。这一现象引发了商场的广泛重视。

　　据了解，跨境ETF溢价现象时有产生。在业界人士看来，一方面是由于海外部分商场行情向好，国内出资者对跨境ETF的出资热情高涨；另一方面由于遭到外汇额度约束，部分跨境ETF的申购受限，导致难以经过一、二级商场套利机制完成对溢价的平复。

　　景顺长城标普消费ETF（159529）申购换回清单显现，该基金当天累计可申购的基金比例上限300万份。即全商场出资者只能申购300万份。外汇局网站显现，景顺长城基金悉数QDII额度为12亿美元。

　　公告显现，近40天，景顺长城基金现已发布28份危险提示公告，其间17次暂时停牌。景顺长城公告标明，标普消费ETF（159529）二级商场生意价格显着高于基金比例参阅净值，呈现较大起伏溢价。特此提示出资者重视二级商场生意价格溢价危险，出资者假如盲目出资，或许遭受重大丢失。

　　业界人事提示，关于相关ETF高溢价状况需求坚持慎重。

　　高溢价从何而来？QDII基金额度约束导致溢价率攀升

　　跨境ETF为何会产生如此高的溢价？商场人士剖析，根本上是由出资者短期内追涨杀跌的投机行为导致的。

　　ETF作为一种可以在两个商场进行生意的基金，既可以在一级商场上向基金办理公司申购换回，也可以在二级商场上按商场价格生意。一级商场的价格用的是ETF净值，代表了基金自身的价值，而二级商场受供需联系影响，生意价格会环绕净值上下动摇。当二级商场的生意价格高于基金净值时便是溢价，反之则是折价。

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　　通常状况下，当ETF呈现高溢价时，就会有组织在一级商场依照基金净值申购ETF比例，然后再在二级商场以更高的生意价格卖掉，完成套利的一起也会反向削减溢价，使得二级商场价格挨近ETF净值。

　　一起，跨境ETF归于合格境内组织出资者（QDII）基金，其申购会遭到基金公司外汇额度的约束。业界人士标明，许多基金公司的QDII基金数量多，可是外汇额度分配到单只基金有限。这也导致QDII基金在面临持续大额净申购时会呈现额度缺少的状况，或许会迫使生意价格进一步违背基金净值，加重溢价危险。

　　此外，跨境ETF实施T+0生意。也便是说，上市生意的ETF比例在当日内可以重复换手，这就为做价差供给了空间。并且ETF税费和佣钱都很低，更契合高频生意的需求，叠加缺少套利机制，产品危险在必定程度上被扩大。

　　以标普消费ETF（159529）为例，到1月6日，其生意价格为1.617元，而实践净值仅为1.2474元，溢价率超越27.6%。假如场外申购敞开，出资者可以经过申购1.2474元的比例，再转化到场内以1.598元的价格卖出，轻松完成险套利。但是，实践操作中，由于QDII基金的额度约束，场外申购往往处于暂停或小额申购状况，导致套利时机难以完成，溢价率难以回落。

　　高溢价率带来的潜在危险

　　高溢价率不只意味着出资者或许以较高的价格买入ETF比例，还或许面临未来价格回落的危险。前史经验标明，当QDII基金铺开申购时，场内高溢价的ETF或许呈现跌停的状况。因而，当时高溢价率下的出资行为或许蕴含着较大的危险。

　　纳斯达克指数估值处于高位

　　除了溢价率危险，纳斯达克指数的估值水平也值得出资者重视。到2025年1月3日，纳斯达克指数的市盈率为42.45倍，估值现已处于前史高位。

　　出资者行为形式带来的危险